Due diligence tecnológica: guía para inversores y fundadores

Lo que realmente se mira debajo del capó de tu startup

La primera vez que participé en una due diligence tecnológica fue hace más de quince años. Me llamaron para revisar el código de una startup que estaba a punto de cerrar una ronda de inversión importante. Lo que encontré no fue bonito. El producto funcionaba, sí, pero por debajo era un castillo de naipes. El inversor se echó atrás. Y la startup, que tenía un producto con tracción real y clientes contentos, se quedó sin la financiación que necesitaba para crecer.

Desde entonces he participado en muchos varios procesos de due diligence, tanto del lado del inversor como del lado de la startup. Y lo que he aprendido es que la due diligence tecnológica no es un examen que apruebas o suspendes, sino una radiografía que muestra en qué estado real se encuentra tu tecnología. Lo que hagas con esa información es lo que marca la diferencia.

Es una auditoría técnica profunda que se realiza antes de una inversión, una adquisición o una fusión. Su objetivo es evaluar el estado real de la tecnología de una empresa: su código, su arquitectura, su equipo, sus procesos, su seguridad, su deuda técnica y su capacidad para escalar.

No es una revisión superficial. Es meterse en las entrañas del producto.

Los inversores la necesitan para entender si lo que van a financiar tiene una base sólida o está construido sobre arena. Los fundadores la necesitan para saber en qué punto están antes de exponerse a ese escrutinio. Y aquí está la clave: si eres fundador, la due diligence debería empezar mucho antes de que un inversor te la pida. Idealmente, deberías hacer tu propia auditoría interna con tiempo suficiente para corregir lo que haga falta.

Cada proceso es diferente, pero hay áreas que siempre se revisan. Voy a repasarlas una por una.

¿Cómo está diseñado el sistema? ¿Es modular o es un monolito acoplado donde tocar una cosa rompe tres? ¿Hay una separación clara entre frontend y backend? ¿Se pueden escalar los componentes de forma independiente? ¿Hay diagramas actualizados de la arquitectura?

He visto startups con productos que funcionaban perfectamente para 500 usuarios pero que se caerían con 5.000. Si tu arquitectura no está pensada para crecer, eso es una señal de alarma. En otro post hablo en detalle de cómo escalar la plataforma de una startup sin morir en el intento. No hace falta que esté preparada para millones de usuarios desde el día uno (eso sería sobreingeniería), pero sí que exista un plan claro de cómo escalar cuando llegue el momento.

Aquí se mira el código fuente directamente. ¿Está bien estructurado? ¿Sigue patrones y convenciones consistentes? ¿Tiene tests? ¿Qué cobertura de testing hay? ¿Se hacen code reviews? ¿Hay un proceso de CI/CD establecido?

Un código desordenado no significa que el producto sea malo, pero sí que mantenerlo y evolucionar va a costar mucho más de lo que debería. Y eso se traduce directamente en dinero.

Toda startup tiene deuda técnica. Es inevitable. Lo importante es que esté identificada, cuantificada y que exista un plan para gestionarla. Si cuando preguntas por la deuda técnica la respuesta es «¿qué deuda técnica?», mala señal.

He trabajado con startups donde la deuda técnica era tan grande que cualquier nueva funcionalidad tardaba tres veces más de lo necesario en desarrollarse. Eso frena el crecimiento y quema al equipo. Un inversor que detecta esto sabe que parte de su inversión va a ir a pagar deuda técnica en lugar de a construir cosas nuevas, y eso cambia completamente las cuentas.

¿Hay políticas de seguridad? ¿Se hacen auditorías periódicas? ¿Cómo se gestionan los datos de los usuarios? ¿Se cumple con RGPD? ¿Están los secretos y las credenciales bien gestionados o hay contraseñas hardcodeadas en el código? (Sí, lo he visto más veces de las que me gustaría admitir.)

La seguridad es uno de los puntos donde más startups fallan en una due diligence. Muchas veces porque simplemente nadie se ha parado a pensar en ello. Los errores por falta de un referente técnico suelen incluir problemas de seguridad graves que se habrían evitado con alguien que supiera lo que hacía.

¿Quién ha construido el producto? ¿Sigue en la empresa? ¿Hay dependencia de una sola persona (el temido bus factor)? ¿El equipo tiene la capacidad de mantener y evolucionar el producto? ¿Hay un plan de contratación técnica?

Un inversor no solo invierte en un producto, invierte en el equipo que lo va a hacer crecer. Si todo el conocimiento está en la cabeza de un solo desarrollador freelance que podría irse mañana, eso es un riesgo enorme.

No hace falta tener documentación perfecta (nadie la tiene). Pero sí que exista documentación básica: cómo levantar el entorno de desarrollo, cómo hacer un despliegue, cuál es la arquitectura general, qué decisiones técnicas se tomaron y por qué. Si un nuevo desarrollador necesita tres semanas para entender cómo funciona todo, tienes un problema.

¿El código es propiedad de la startup? Esto parece obvio, pero no lo es. Si el desarrollo lo hizo una agencia externa, ¿hay un contrato que transfiera la propiedad del código? ¿Los empleados tienen cláusulas de IP en sus contratos? ¿Se usan librerías open source compatibles con el modelo de negocio?

He visto operaciones de inversión que se han complicado enormemente porque la propiedad del código no estaba clara. Un proveedor externo que nunca entregó el código fuente, contratos de desarrollo que no mencionaban la propiedad intelectual... Cosas que se solucionan fácilmente si se piensan a tiempo pero que pueden ser un desastre si salen en mitad de una due diligence.

¿Dónde está alojado el producto? ¿Es cloud o servidores propios? ¿Hay capacidad para escalar horizontalmente? ¿Los costes de infraestructura son razonables para el volumen actual? ¿Hay monitorización y alertas?

Un inversor quiere saber que cuando el producto crezca (que es el objetivo de la inversión), la tecnología va a poder acompañar ese crecimiento sin que los costes se disparen de forma descontrolada.

Después de participar en muchos procesos de due diligence, hay señales que siempre encienden alarmas:

• No hay acceso al código fuente o se ponen trabas para mostrarlo
• Dependencia total de un proveedor externo que controla el código
• Cero tests automatizados y sin plan para implementarlos
• Un solo desarrollador que conoce todo el sistema
• No hay control de versiones o el repositorio está desordenado
• Credenciales y secretos en el código o en documentos compartidos
• No se puede explicar la arquitectura de forma clara
• La deuda técnica es un tema tabú que nadie quiere tocar

Cada una de estas señales, por separado, puede no ser un problema grave. Pero si un inversor encuentra varias juntas, la confianza se erosiona rápidamente. Tengo un post dedicado a las red flags tecnológicas que asustan a los inversores donde profundizo en cada una con ejemplos reales.

Mi recomendación es clara: no esperes a que un inversor te pida una due diligence para poner tu casa en orden. He escrito una guía completa sobre cómo preparar tu tecnología para una ronda de inversión que te puede servir de punto de partida. Haz tu propia revisión interna con antelación. Identifica tus puntos débiles. Prepara un plan de acción para lo que no puedas arreglar a tiempo (porque siempre hay cosas que no se arreglan de la noche a la mañana).

Aquí van algunas cosas concretas que puedes hacer:

• Asegúrate de que tienes acceso completo a todo tu código fuente en repositorios propios
• Documenta la arquitectura general del sistema, aunque sea en un diagrama simple
• Ten claros los contratos de propiedad intelectual con empleados y proveedores
• Identifica y documenta tu deuda técnica con un plan realista para reducirla
• Implementa al menos tests básicos para las funcionalidades críticas
• Revisa que no haya credenciales expuestas en el código
• Prepara un documento con tu stack tecnológico y las razones de cada elección. Si no tienes claro si tu stack es el adecuado, puede ayudarte leer sobre cómo elegir el stack tecnológico de una startup

Y si no tienes un perfil técnico en tu equipo que pueda liderar todo esto, plantéate seriamente contar con uno. Un CTO as a Service puede ayudarte a preparar tu startup para una due diligence de forma mucho más eficiente y con una visión experta de lo que los inversores realmente buscan.

Muchos fundadores ven la due diligence tecnológica como un trámite incómodo. Yo lo veo al revés. Es una oportunidad para tener una foto real de tu tecnología y mejorarla. Las startups que se toman en serio este proceso, independientemente de si están buscando inversión o no, acaban teniendo una base tecnológica mucho más sólida. Además, tener un roadmap tecnológico realista facilita enormemente el proceso, porque demuestra que sabes hacia dónde vas y cómo piensas llegar.

He visto startups que, después de prepararse para una due diligence, mejoraron sus procesos internos, redujeron su deuda técnica y ganaron confianza como equipo. El proceso en sí mismo tiene valor, más allá del resultado con el inversor.

¿Tu startup estaría lista si mañana un inversor quisiera mirar debajo del capó de tu tecnología?

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